Berkshire Hathaway – Πτώση Κερδών και Αβεβαιότητα από Δασμούς

Μάιος 06, 2025.

Μια Προκλητική Χρονιά για τον Όμιλο του Buffett

Η Berkshire Hathaway, υπό την ηγεσία του Warren Buffett, ανακοίνωσε πτώση των λειτουργικών κερδών κατά 14% για το 1ο τρίμηνο του 2025, φτάνοντας τα 9,64 δισ. δολάρια, ενώ προειδοποίησε για τις πιθανές επιπτώσεις των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ. Με ρεκόρ ταμειακών διαθεσίμων 347 δισ. δολαρίων και την ιστορική ανακοίνωση της διαδοχής του Buffett από τον Greg Abel, η εταιρεία βρίσκεται σε σταυροδρόμι. Πώς επηρεάζουν αυτές οι εξελίξεις τους επενδυτές και τι σημαίνουν για το μέλλον της Berkshire;

Πτώση Λειτουργικών Κερδών

Τα λειτουργικά κέρδη της Berkshire μειώθηκαν κατά 14% στα 9,64 δισ. δολάρια το 1ο τρίμηνο του 2025, από 11,22 δισ. το 2024, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή Β υποχώρησαν στα 4,47 δολάρια από 5,20 δολάρια, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της UBS (4,89 δολάρια) και του FactSet (4,72 δολάρια). Η πτώση οφείλεται κυρίως σε μείωση 48,6% των κερδών από ασφαλιστικές δραστηριότητες, που έπεσαν στα 1,34 δισ. δολάρια από 2,60 δισ., λόγω ζημιών 1,1 δισ. δολαρίων από πυρκαγιές στη Νότια Καλιφόρνια. Επιπλέον, η υποτίμηση του δολαρίου (-4% στο δείκτη δολαρίου, -4,6% έναντι του γιεν) προκάλεσε ζημίες συναλλαγματικών διαφορών 713 εκατ. δολαρίων, σε αντίθεση με κέρδη 597 εκατ. πέρυσι. Αυτή η πτώση υπογραμμίζει την ευαισθησία του ομίλου σε εξωτερικούς παράγοντες, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές.

Αβεβαιότητα από τους Δασμούς

Η Berkshire προειδοποίησε ότι οι δασμοί του Τραμπ (10% παγκοσμίως, 145% στην Κίνα), που ανακοινώθηκαν τον Απρίλιο και ανεστάλησαν για 90 ημέρες, δημιουργούν σημαντική αβεβαιότητα για τις δραστηριότητές της, συμπεριλαμβανομένων των BNSF (σιδηρόδρομοι), Geico (ασφάλειες) και Brooks Running (λιανική). Η εταιρεία δήλωσε ότι δεν μπορεί να προβλέψει τις επιπτώσεις σε κόστος προϊόντων, αλυσίδες εφοδιασμού ή ζήτηση, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι εμπορικές πολιτικές εντείνονται. Ο Buffett, στην ετήσια συνέλευση, επέκρινε την προστατευτική πολιτική, δηλώνοντας ότι «το εμπόριο δεν πρέπει να είναι όπλο» και ότι οι δασμοί μπορεί να προκαλέσουν μακροπρόθεσμες βλάβες στις ΗΠΑ. Αυτή η αβεβαιότητα ενισχύει τη μεταβλητότητα στις αγορές, απαιτώντας προσοχή από τους επενδυτές.

Ρεκόρ Ταμειακών και Στρατηγική Απομόχλευσης

Η Berkshire αύξησε τα ταμειακά της διαθέσιμα σε 347 δισ. δολάρια, από 334 δισ. το 2024, καθώς ο Buffett συνέχισε να πωλεί μετοχές για 10ο συνεχόμενο τρίμηνο, συμπεριλαμβανομένων σημαντικών μειώσεων σε Apple και Bank of America (134 δισ. δολάρια το 2024). Τα συνολικά κέρδη μειώθηκαν κατά 64%, λόγω ζημιών στο χαρτοφυλάκιο δημοσίων μετοχών, αν και η εταιρεία τονίζει ότι αυτές οι διακυμάνσεις είναι παραπλανητικές. Η αμυντική στάση του Buffett, που απέφυγε επενδύσεις παρά την πτώση της αγοράς (S&P 500 -3,3% το 2025), αντικατοπτρίζει την προσοχή του εν μέσω αβεβαιότητας από δασμούς και τη συρρίκνωση του ΑΕΠ (-0,3%). Ωστόσο, η μετοχή της Berkshire σημείωσε άνοδο 19% το 2025, ξεπερνώντας την αγορά, γεγονός που την καθιστά ασφαλές καταφύγιο για επενδυτές.

Διαδοχή και Μελλοντική Κατεύθυνση

Στην ετήσια συνέλευση, ο Buffett ανακοίνωσε ότι θα προτείνει τον Greg Abel ως διευθύνοντα σύμβουλο μέχρι το τέλος του 2025, σηματοδοτώντας το τέλος της 60ετούς θητείας του. Ο Abel, 62 ετών, με 25ετή εμπειρία στη Berkshire, θα συνεχίσει τη φιλοσοφία του value investing, διατηρώντας τα 347 δισ. δολάρια σε ετοιμότητα για ευκαιρίες. Ο Buffett εξήρε τον Abel για το επιχειρησιακό του στυλ, δηλώνοντας ότι θα παραμείνει μέτοχος (160 δισ. δολάρια σε μετοχές) και σύμβουλος, χωρίς να πουλήσει μετοχές. Η μετάβαση, αν και αναμενόμενη, δημιουργεί ερωτήματα για τη μελλοντική απόδοση, αν και η εμπιστοσύνη του Buffett στον Abel ενισχύει την ελκυστικότητα της μετοχής για μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Προσαρμογή σε ένα Αβέβαιο Μέλλον

Η Berkshire Hathaway αντιμετώπισε πτώση λειτουργικών κερδών (9,64 δισ. δολάρια, -14%) λόγω ζημιών από ασφάλειες και συναλλαγματικές διαφορές, ενώ οι δασμοί του Τραμπ δημιουργούν αβεβαιότητα για τις δραστηριότητές της. Με ταμειακά διαθέσιμα 347 δισ. δολαρίων και την επικείμενη διαδοχή του Greg Abel, η εταιρεία παραμένει ισχυρή, με τη μετοχή της να κερδίζει 19% το 2025. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν τις εξελίξεις στους δασμούς και την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, ενώ η αμυντική στρατηγική του Buffett και η σταθερότητα της Berkshire την καθιστούν ελκυστική επιλογή σε ένα ταραχώδες περιβάλλον. Η δέσμευση του Buffett για ελεύθερο εμπόριο και η εμπιστοσύνη στον Abel προσφέρουν αισιοδοξία, αλλά η προσοχή παραμένει απαραίτητη για τη διαχείριση κινδύνων.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340