Fitch: Αναβάθμιση Ελλάδας σε BBB με Σταθερό Outlook – Μείωση Χρέους και Ισχυρά Πλεονάσματα

Νοέμβριος 15, 2025

Ο οίκος Fitch Ratings αναβάθμισε την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας σε BBB από BBB- με σταθερό outlook, κλείνοντας θετικά τις αξιολογήσεις του 2025. Η απόφαση βασίζεται σε σημαντική μείωση χρέους (145% ΑΕΠ 2025, 120% το 2030), πρωτογενή πλεονάσματα 4,8% και συνολικό πλεόνασμα 1%, ανθεκτική ανάπτυξη ~2% (άνω Ευρωζώνης) και βελτίωση τραπεζικού τομέα. Παρά το υψηλό χρέος και έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών (6% ΑΕΠ), η σταθερότητα, η εθνική δημοσιονομική κανόνας και οι φορολογικές ελαφρύνσεις 2026 ενισχύουν εμπιστοσύνη. Υπ. Πιερρακάκης: «Επιβεβαιώνει νέο επίπεδο – Χαμηλότερο κόστος δανεισμού, ρευστότητα επιχειρήσεων». Η Ελλάδα ξεπερνά την κρίση 2009-2018 με μεγαλύτερη μείωση χρέους μεταξύ investment-grade χωρών (>60 π.μ. από 2020).

Κύριοι Λόγοι Αναβάθμισης

Η Fitch τονίζει ισχυρή δημοσιονομική απόδοση και πρόβλεψη πλεονασμάτων παρά μέτρια χαλάρωση 2026:

• Μείωση Χρέους: Μεγαλύτερη μεταξύ BBB χωρών – Από 209% ΑΕΠ (2020) σε 145% (2025), 120% (2030).
• Προφίλ Χρέους: Μέση διάρκεια 19 έτη, επιτόκιο 1,5%, buffer 18% ΑΕΠ – Προστασία από εξωτερικούς κινδύνους.
• Δημοσιονομία: Πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% (2025), συνολικό ~1% – Υπέρ BBB μέσο, χάρη φορολογική διοίκηση, έσοδα + και έλεγχος δαπανών.
• Ανάπτυξη: ~2% (2025-2026), υπέρ Ευρωζώνης – Εγχώρια ζήτηση, επενδύσεις RRF, απασχόληση +.
• Τράπεζες: Ισχυρά κεφάλαια, καθαροί ισολογισμοί (NPLs ↓), 4 συστημικές τράπεζες σε investment grade.

Ευπάθειες και Outlook

Σταθερό Outlook: Εξισορροπεί δυνατά (σταθερότητα, πλεονάσματα, ανάπτυξη) με ευπάθειες (υψηλό χρέος, απώλεια ΑΕΠ από κρίση, έλλειμμα τρεχουσών 6% ΑΕΠ, τραπεζικά passives).

• Θετικά: Πολιτική/δημοσιονομική σταθερότητα, έξυπνη διαχείριση χρέους, ανάκαμψη εμπιστοσύνης σε ομόλογα.
• Κίνδυνοι: Εξωτερικές ανισορροπίες, ευρωπαϊκή στασιμότητα (εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ, ενέργεια).
• 2026: Φοροελαφρύνσεις δεν απειλούν σταθερότητα – Εθνικός κανόνας εξασφαλίζει πειθαρχία.

Η Ελλάδα ξεπερνά κρίση 2009-2018 με υπέρβαση στόχων (αντιμετώπιση φοροδιαφυγής, ηλεκτρονικές πληρωμές).

Δηλώσεις Ελλήνων Αξιωματούχων

Κυριάκος Πιερρακάκης (Υπ. Εθνικής Οικονομίας):
«Η αναβάθμιση επιβεβαιώνει νέο επίπεδο – Με μεγαλύτερη φορομειώσουσα μεταπολιτευτικά, δίνουμε ανακούφιση σε νοικοκυριά/επιχειρήσεις, ενώ ενισχύουμε αξιοπιστία. Επηρεάζει κάθε πολίτη: Χαμηλότερο κόστος δανεισμού, ρευστότητα, επενδύσεις, θέσεις εργασίας. Η Ελλάδα χτίζει νέα θέση στις επενδύσεις Ευρώπης.»

Νίκος Παπathanάσης (Αν. Υπ. Εθνικής Οικονομίας):
«Νέα εμπιστοσύνη μετά 15ετία investment grade – Επιβεβαιώνει ανάπτυξη με υπευθυνότητα. Θετικές προοπτικές:

• Ανάπτυξη υπέρ ΕΕ μέσου
• Ενίσχυση επενδύσεων
• Μείωση Χρέους
• Νέες φοροελαφρύνσεις
• Ανταγωνιστικότητα, τραπεζική χρηματοδότηση
• Νέες θέσεις εργασίας

Με σταθερότητα, επιταχύνουμε μεταρρυθμίσεις για διπλή σύγκλιση με Ευρώπη – Σε εισοδήματα και ισορροπημένη ανάπτυξη.»

Η Fitch αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB με σταθερό outlook, αναγνωρίζοντας τη μεγαλύτερη μείωση χρέους μεταξύ BBB χωρών (145% ΑΕΠ 2025, 120% 2030), πρωτογενή πλεονάσματα 4,8% και ανάπτυξη ~2% που υπερβαίνει την Ευρωζώνη. Η δημοσιονομική πειθαρχία, η εθνική κανόνας και η βελτίωση τραπεζών ενισχύουν εμπιστοσύνη, παρά ευπάθειες όπως έλλειμμα τρεχουσών (6%). Οι φοροελαφρύνσεις 2026 δεν απειλούν σταθερότητα, ενώ η ανάκαμψη από κρίση 2009-2018 φέρνει χαμηλότερο κόστος δανεισμού και ροές κεφαλαίων. Πιερρακάκης και Παπανάσης τονίζουν: «Νέο επίπεδο – Υποστηρίζει επενδύσεις, θέσεις εργασίας και σύγκλιση με Ευρώπη». Η Ελλάδα χτίζει βιώσιμη πορεία, με εμπιστοσύνη επενδυτών σε ομόλογα.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν. Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.
[email protected]
+30 2310 402 340