Fed: Δεύτερη Συνεχόμενη Μείωση Επιτοκίων στο 3,75%-4% – Powell Αμφισβητεί Δεκέμβριο

Οκτώβριος 30, 2025

Η Federal Reserve μείωσε ξανά τα επιτόκια κατά 0,25% στο εύρος 3,75%-4% με ψήφο 10-2, ενώ ανακοίνωσε τέλος του Quantitative Tightening (QT) την 1η Δεκεμβρίου, μειώνοντας το balance sheet κατά 2,3 τρισ. δολ. από τα 9 τρισ. της πανδημίας. Ο Jerome Powell, ωστόσο, προκάλεσε αναταράξεις στις αγορές, δηλώνοντας ότι μείωση τον Δεκέμβριο «δεν είναι δεδομένη», με «ισχυρές διαφωνίες» στην FOMC και «αυξανόμενη φωνή» για αναμονή. Οι πιθανότητες μειώθηκαν στο 67% από 90%. Η απόφαση ελήφθη εν μέσω shutdown που εμποδίζει δεδομένα (payrolls, λιανικές), με CPI 3% και ανησυχίες για εργασία. Διαφωνίες: Miran (Trump appointee) ήθελε -0,5%, Schmid καμία μείωση.

Απόφαση FOMC και Ψήφος

Η FOMC ενέκρινε τη δεύτερη συνεχόμενη μείωση 0,25% με ψήφο 10-2:

• Υπέρ: Πλειοψηφία
• Κατά:
  • Stephen Miran (Trump appointee): Προτιμούσε -0,5% για ταχύτερη χαλάρωση
  • Jeffrey Schmid (Kansas City): Προτιμούσε καμία μείωση

Η απόφαση επηρεάζει δάνεια αυτοκινήτων, στεγαστικά, πιστωτικές κάρτες.

Τέλος Quantitative Tightening

Η Fed ανακοίνωσε παύση QT την 1η Δεκεμβρίου:

• Μείωση Balance Sheet: -2,3 τρισ. δολ. (από 9 τρισ. πανδημία σε 6,6 τρισ.)
• Αιτία: Σημάδια σφίξιμο σε short-term lending markets
• Μελλοντικά: Ανακύκλιση MBS σε short-term bills, όχι επαναγορές
• Krishna Guha (Evercore ISI): Πιθανή επανεκκίνηση αγορών αρχές 2026 για «οργανική ανάπτυξη»

Δήλωση FOMC και Αβεβαιότητα Δεδομένων

Η δήλωση τροποποιήθηκε λόγω shutdown (κανένα δεδομένο εκτός CPI):

• Οικονομία: «Επέκταση με μέτριο ρυθμό» (Σεπτέμβριος: «επιβράδυνση»)
• Εργασία: «Επιβράδυνση προσλήψεων, ανεργία χαμηλή αλλά ↑» – «Κίνδυνοι απασχόλησης ↑»
• Πληθωρισμός: «↑ από αρχές έτους, παραμένει υψηλός» (CPI 3%, ενέργεια + δασμοί Τραμπ)

Στάση Powell και Δεκέμβριος

Ο Powell τόνισε αβεβαιότητα:

• «Ισχυρές διαφωνίες για Δεκέμβριο»
• «Μείωση δεν είναι δεδομένη – Υπάρχει αυξανόμενη φωνή για αναμονή τουλάχιστον ενός κύκλου»
• Πιθανότητες (CME FedWatch): 67% (από 90%)

Αντίδραση Αγορών

• Μετοχές: Άνοδος μετά την απόφαση → Πτώση μετά Powell → Αργή ανάκαμψη
• Ομόλογα: Ήπια άνοδος
• Ιστορικό: Μετοχές ↑ σε μειώσεις κατά επεκτάσεις, αλλά κίνδυνος πληθωρισμού

Η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια στο 3,75%-4% για δεύτερη φορά, τερματίζοντας το QT την 1η Δεκεμβρίου, αλλά ο Jerome Powell προκάλεσε αβεβαιότητα για Δεκέμβριο, δηλώνοντας ότι νέα μείωση «δεν είναι δεδομένη» εν μέσω διαφωνιών και ανησυχιών για εργασία. Η απόφαση ελήφθη χωρίς κρίσιμα δεδομένα λόγω shutdown, με CPI 3% και κινδύνους από δασμούς Τραμπ. Οι διαφωνίες Miran (-0,5%) και Schmid (καμία μείωση) αντανακλούν πόλωση, ενώ η παύση QT απελευθερώνει ρευστότητα. Οι αγορές αντέδρασαν αρχικά θετικά, αλλά η προσοχή του Powell μείωσε τις πιθανότητες Δεκεμβρίου στο 67%. Η Fed ισορροπεί εργασία και πληθωρισμό, με πιθανή επανεκκίνηση αγορών το 2026.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340