Πληθωρισμός στην Ελλάδα στο 2,5% – Προκλήσεις και Επενδυτικές Ευκαιρίες

Ιούνιος 10, 2025.

Αναζωπύρωση Πληθωρισμού και Ακρίβεια στην Ελλάδα

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα ανέβηκε στο 2,5% τον Μάιο 2025 από 2% τον Απρίλιο, σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ, ενώ ο εναρμονισμένος πληθωρισμός (Eurostat) εκτινάχθηκε στο 3,3% έναντι 1,9% στην Ευρωζώνη. Οι υπηρεσίες (+5,1%), τρόφιμα (+2,8%), στέγαση (+6%), και ένδυση/υπόδηση (+6,6%) πιέζουν το κόστος ζωής. Η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ) προβλέπει 2,9% το 2025, με σύγκλιση προς 2% το 2026. Πώς μπορούν οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τις ευκαιρίες εν μέσω ακρίβειας;

Οι Κύριοι Οδηγοί του Πληθωρισμού

Η άνοδος του πληθωρισμού (2,5% ΕΛΣΤΑΤ, 3,3% Eurostat) οφείλεται σε:

• Στέγαση: Αύξηση +6%, με ηλεκτρικό ρεύμα (+18%), φυσικό αέριο (+11,1%), και ενοίκια (+10,9%) να πιέζουν.
• Ένδυση και Υπόδηση: Αύξηση +6,6%, λόγω εισαγωγών και ζήτησης.
• Τρόφιμα: Αύξηση +2,6% (ψωμί, κρέατα, φρούτα +13,2%, καφές +12,3%), κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο (+2,8%).
• Ξενοδοχεία-Εστιατόρια: Αύξηση +6,8%, λόγω τουρισμού.
  Αντιστάθμιση από μειώσεις σε ελαιόλαδο (-34,4%), πετρέλαιο θέρμανσης (-12,9%), και καύσιμα (-10,2%). Ο δομικός πληθωρισμός (4%, Eurostat) δείχνει διάχυτη ακρίβεια.

Αποκλίσεις από την Ευρωζώνη και Προβλέψεις

Ο ελληνικός πληθωρισμός (3,3%) υπερβαίνει τον ευρωπαϊκό (1,9%), λόγω:

• Υπηρεσιών: +5,1% (vs. +3,2% Ευρωζώνη), ενισχυμένες από τον τουρισμό.
• Τοπικών πιέσεων: Υψηλά ενοίκια και ενέργεια πλήττουν την κατανάλωση (+1,2% το 2025, ΟΟΣΑ).
  Η ΤτΕ προβλέπει 2,9% το 2025, με αποκλιμάκωση στο 2% το 2026, αλλά άνοδο στο 2,5% το 2027 λόγω ETS2 (τιμολόγηση CO2). Ο δομικός πληθωρισμός θα παραμείνει σταθερός το 2025, πέφτοντας στο 2,2% το 2027. Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια στο 2% (5 Ιουνίου), ενισχύοντας την κατανάλωση, αλλά η ακρίβεια περιορίζει την αγοραστική δύναμη.

Μακροοικονομικό Περιβάλλον και Αγορές

Παρά τον πληθωρισμό, η ελληνική οικονομία παραμένει ελκυστική:

• Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ): Απόδοση +9% Μάιο, +25% YTD, τρίτο παγκοσμίως (Deutsche Bank), λόγω τραπεζών και τουρισμού.
• Ανάπτυξη: 2,1% το 2025 (Deutsche Bank), υπερβαίνοντας την Ευρωζώνη (0,9%, ΕΚΤ).
• Αβεβαιότητα: Οι δασμοί Τραμπ (10% μέσος συντελεστής) επηρεάζουν λιγότερο την Ελλάδα, αλλά το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών (>6% ΑΕΠ) και τα δημοσιονομικά ελλείμματα (-0,7% το 2025) απαιτούν προσοχή.
  Η ενίσχυση του ευρώ (+11% YTD) προσφέρει ευκαιρίες για αμερικανικά assets.

Επενδύοντας εν μέσω Πληθωριστικής Πίεσης

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα (2,5% ΕΛΣΤΑΤ, 3,3% Eurostat) πιέζεται από στέγαση (+6%), ένδυση (+6,6%), τρόφιμα (+2,6%), και υπηρεσίες (+5,1%), υπερβαίνοντας την Ευρωζώνη (1,9%). Η ΤτΕ προβλέπει 2,9% το 2025, με αποκλιμάκωση το 2026.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]