Πληθωρισμός ΗΠΑ στο 2,7% τον Ιούνιο 2025

Ιούλιος 15, 2025.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ανήλθε σε 2,7% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο 2025, από 2,4% τον Μάιο, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, η μεγαλύτερη αύξηση από τον Ιανουάριο. Οι δασμοί Τραμπ, που ανακοινώθηκαν τον Απρίλιο και ενισχύθηκαν για χώρες όπως η ΕΕ, το Μεξικό, η Ιαπωνία, ο Καναδάς και η Βραζιλία (ισχύ από 1η Αυγούστου), αρχίζουν να επηρεάζουν τις τιμές, ιδιαίτερα σε ενδύματα (+0,4%) και οικιακά είδη (+1%). Ο δομικός πληθωρισμός (χωρίς τρόφιμα/ενέργεια) αυξήθηκε κατά 2,9% ετησίως. Η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 4,25%-4,50%, ενώ ο Τραμπ πιέζει για μειώσεις, υποστηρίζοντας ότι ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός.

Πληθωρισμός και Δασμοί

• ΔΤΚ και Πληθωρισμός:
  • Ο ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο (από 0,1% τον Μάιο) και 2,7% σε ετήσια βάση (από 2,4% τον Μάιο), ο υψηλότερος από τον Φεβρουάριο.
  • Ο δομικός ΔΤΚ (χωρίς τρόφιμα/ενέργεια) αυξήθηκε κατά 0,2% μηνιαίως και 2,9% ετησίως, έναντι 2,8% για τρεις μήνες.
  • Οι προβλέψεις του Reuters προέβλεπαν μηνιαία αύξηση 0,3% και ετήσια 2,6%, με τον δομικό πληθωρισμό να εκτιμάται ελαφρώς υψηλότερα από το πραγματικό.
• Επίδραση Δασμών:
  • Οι δασμοί Τραμπ (από Απρίλιο 2025, με κλιμάκωση από 1η Αυγούστου) επηρεάζουν τις τιμές σε ενδύματα (+0,4%) και οικιακά είδη (+1%), λόγω υψηλότερου κόστους εισαγωγών.
  • Οι επιχειρήσεις πούλησαν αποθέματα προ-δασμών, καθυστερώντας την επίδραση στον πληθωρισμό, αλλά οι οικονομολόγοι προβλέπουν υψηλότερες τιμές το καλοκαίρι.

Επιμέρους Κατηγορίες Τιμών

• Αυξήσεις Τιμών:
  • Τρόφιμα: Αύξηση 0,3% μηνιαίως, 3% ετησίως.
  • Ενέργεια: Αύξηση 0,9% μηνιαίως, αν και ελαφρώς μειωμένη ετησίως.
  • Ιατρικές Υπηρεσίες: Αύξηση 0,6% μηνιαίως.
  • Υπηρεσίες Μεταφορών: Αύξηση 0,2% μηνιαίως.
  • Στέγαση: Αύξηση 0,2% μηνιαίως, αλλά 3,8% ετησίως, ο μεγαλύτερος συντελεστής στον ΔΤΚ. Η υποκατηγορία εκτιμώμενα ενοίκια ιδιοκτητών αυξήθηκε κατά 0,3%.
• Μειώσεις Τιμών:
  • Νέα Οχήματα: Μείωση 0,3% μηνιαίως.
  • Μεταχειρισμένα Οχήματα: Μείωση 0,7% μηνιαίως.
  • Ξενοδοχεία/Μοτέλ: Μείωση 2,9% μηνιαίως, λόγω χαμηλής ζήτησης.
• Ανάλυση:
  • Οι υπηρεσίες (π.χ., αεροπορικά εισιτήρια, ξενοδοχεία) παρουσίασαν μέτριες αυξήσεις, αντισταθμίζοντας τις πιέσεις από τα αγαθά που επηρεάζονται από δασμούς.
  • Ο Dan North (Allianz Trade) υποστηρίζει ότι η επίδραση των δασμών δεν είναι ακόμα ξεκάθαρη, αλλά αναμένεται να περάσει στους καταναλωτές σύντομα.

Πολιτική της Fed και Πιέσεις Τραμπ

• Στάση της Fed:
  • Η Fed παρακολουθεί τον πληθωρισμό, με στόχο το 2%, και αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια στο 4,25%-4,50% στη συνεδρίαση του Ιουλίου.
  • Τα πρακτικά της συνεδρίασης (17-18 Ιουνίου) δείχνουν διχασμό: 10/19 αξιωματούχοι προβλέπουν τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων έως το 2025, 7 δεν προβλέπουν καμία, και 2 αναμένουν μία.
  • Ο Τζερόμ Πάουελ δηλώνει ότι η Fed χρειάζεται χρόνο (καλοκαίρι 2025) για να αξιολογήσει την επίδραση των δασμών, θεωρώντας την οικονομία ισχυρή.
• Πιέσεις Τραμπ:
  • Ο Τραμπ, μέσω Truth Social, κάλεσε τη Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 3 μονάδες, υποστηρίζοντας ότι ο πληθωρισμός είναι χαμηλός και ότι οι μειώσεις θα εξοικονομούσαν $1 τρισ. ετησίως λόγω του χρέους.
  • Επέκρινε τον Πάουελ, ζητώντας την παραίτησή του και δηλώνοντας ότι θα διορίσει νέο πρόεδρο της Fed το Μάιο 2026.

Οικονομικές Επιπτώσεις και Αγορές

• Οικονομικές Επιπτώσεις:
  • Οι πραγματικοί μισθοί (προσαρμοσμένοι στον πληθωρισμό) μειώθηκαν κατά 0,1% μηνιαίως, αν και αυξήθηκαν κατά 1% ετησίως.
  • Οι δασμοί (30% σε ΕΕ, Μεξικό, 50% σε Βραζιλία, κ.λπ.) αναμένεται να αυξήσουν τις τιμές αγαθών το καλοκαίρι, πιέζοντας τους καταναλωτές.
• Αντίδραση Αγορών:
  • Οι αγορές παρέμειναν ήρεμες, με μεικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και αρνητικές αποδόσεις ομολόγων.
  • Η σταδιακή αύξηση του πληθωρισμού δεν προκάλεσε σημαντικές διακυμάνσεις, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τη συνεδρίαση της Fed (Ιούλιος) και πιθανή μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο (0,25%).

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ανήλθε σε 2,7% τον Ιούνιο 2025 (από 2,4% τον Μάιο), με τον ΔΤΚ να αυξάνεται κατά 0,3% μηνιαίως και τον δομικό πληθωρισμό στο 2,9% ετησίως. Οι δασμοί Τραμπ (30% σε ΕΕ, Μεξικό, κ.λπ., από 1η Αυγούστου) αρχίζουν να επηρεάζουν τις τιμές σε ενδύματα (+0,4%) και οικιακά είδη (+1%), αν και η επίδραση περιορίστηκε λόγω προϋπάρχοντων αποθεμάτων. Οι υπηρεσίες (π.χ., ξενοδοχεία -2,9%) μετριάζουν τις πιέσεις. Η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 4,25%-4,50%, με τον Πάουελ να παρακολουθεί την επίδραση των δασμών, ενώ ο Τραμπ πιέζει για μειώσεις, υποστηρίζοντας ότι ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός. Οι αγορές παραμένουν ήρεμες, αλλά οι οικονομολόγοι προβλέπουν αυξήσεις τιμών το καλοκαίρι, πιέζοντας τους πραγματικούς μισθούς (-0,1% μηνιαίως).

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340