Η Μάχη της Ελληνικής Οικονομίας με τον Πληθωρισμό και οι Επενδυτικές Ευκαιρίες

Ιούνιος 04, 2025.

Ακρίβεια στην Ελλάδα και Υψηλός Πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα εκτινάχθηκε στο 3,3% τον Μάιο 2025 από 2,6% τον Απρίλιο, υπερβαίνοντας τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (1,9%), σύμφωνα με τη Eurostat, συμπληρώνοντας 4 χρόνια συνεχούς ακρίβειας. Οι υπηρεσίες (+5,1%), τα τρόφιμα (+2,8%), και τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά (+1,4%) πιέζουν το δομικό πληθωρισμό στο 4%. Η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ) προβλέπει πληθωρισμό 2,9% το 2025, ενώ ο ΟΟΣΑ εκτιμά 2,5% το 2025 και 2% το 2026. Πώς μπορούν οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τις ευκαιρίες σε αυτό το περιβάλλον;

Οι Τομείς που Τροφοδοτούν τον Πληθωρισμό

Η ακρίβεια στην Ελλάδα οφείλεται σε:

• Υπηρεσίες: Αύξηση +5,1% (vs. +3,2% Ευρωζώνη), λόγω τουριστικής ζήτησης, με τάση να παραμείνει υψηλή το καλοκαίρι.
• Τρόφιμα, Καπνός, Αλκοόλ: Αύξηση +2,8% (από +1,7% τον Απρίλιο), κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο (+2,9%), πιέζοντας το κόστος ζωής.
• Μη Ενεργειακά Βιομηχανικά Αγαθά: Αύξηση +1,4% (vs. +0,6% Ευρωζώνη), λόγω εισαγωγών και μισθολογικών πιέσεων.
• Ενέργεια: Μείωση -1,5% (vs. -3,6% Ευρωζώνη), περιορίζοντας εν μέρει την πίεση.
  Ο δομικός πληθωρισμός (4% vs. 2,3% Ευρωζώνη) αντικατοπτρίζει διάχυτη ακρίβεια, πλήττοντας την κατανάλωση (+1,2% το 2025, +1,7% το 2026, ΟΟΣΑ).

Προβλέψεις ΤτΕ και Μακροπρόθεσμες Τάσεις

Η ΤτΕ προβλέπει πληθωρισμό 2,9% το 2025, λόγω υπηρεσιών, με σύγκλιση προς 2% (στόχος ΕΚΤ) το 2026, αλλά με πρόσκαιρη άνοδο στο 2,5% το 2027 λόγω του ETS2 (τιμολόγηση CO2). Ο δομικός πληθωρισμός προβλέπεται σταθερός το 2025, μειούμενος στο 2,2% το 2027, λόγω αποκλιμάκωσης σε μη ενεργειακά αγαθά. Η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια (2,25% σήμερα, πιθανό 1,5% τερματικό), υποστηρίζοντας την κατανάλωση, αλλά ο υψηλός πληθωρισμός στην Ελλάδα περιορίζει την αγοραστική δύναμη.

Πρόταση ΟΟΣΑ για ΦΠΑ και Δημοσιονομικές Επιπτώσεις

Ο ΟΟΣΑ προτείνει κατάργηση μειωμένων συντελεστών ΦΠΑ (6% και 13%) για:

• Εξοικονόμηση πόρων, με ανακατεύθυνση σε κοινωνική πολιτική και μείωση εισφορών για χαμηλόμισθους.
• Αντιμετώπιση δημοσιονομικών πιέσεων, καθώς η Ελλάδα προβλέπεται να έχει ελλείμματα (-0,7% το 2025, -0,8% το 2026, Deutsche Bank).
  Ωστόσο, η πρόταση είναι αμφιλεγόμενη, καθώς οι μειωμένοι συντελεστές υποστηρίζουν την κατανάλωση, και η κατάργησή τους μπορεί να πυροδοτήσει περαιτέρω πληθωρισμό ή να πλήξει χαμηλά εισοδήματα, χωρίς ποσοτικοποιημένα στοιχεία για τα οφέλη.

Αντιμετώπιση της Ακρίβειας με Στρατηγικές Επενδύσεις

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα (3,3% Μάιος 2025) παραμένει υψηλότερος από την Ευρωζώνη (1,9%), πιεζόμενος από υπηρεσίες (+5,1%), τρόφιμα (+2,8%), και βιομηχανικά αγαθά (+1,4%), με δομικό πληθωρισμό στο 4%. Η ΤτΕ προβλέπει 2,9% το 2025, ενώ ο ΟΟΣΑ προτείνει κατάργηση μειωμένων ΦΠΑ για δημοσιονομική ενίσχυση.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340