Αναθεωρημένη Ανάπτυξη Οικονομίας ΗΠΑ στο Β’ Τρίμηνο 2025

Σεπτέμβριος 29, 2025.

Η έκθεση του Υπουργείου Εμπορίου (BEA) στις 26 Σεπτεμβρίου 2025 δείχνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ ανέπτυξε κατά 3,8% ετησιοποιημένο ρυθμό στο Β’ τρίμηνο 2025, υψηλότερα από την προηγούμενη εκτίμηση 3,3% και τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Η ανάπτυξη, η ταχύτερη από το Γ’ τρίμηνο 2023, οφείλεται σε ισχυρή καταναλωτική δαπάνη, επενδύσεις επιχειρήσεων, και συρρίκνωση εμπορικού ελλείμματος λόγω πτώσης εισαγωγών. Παράλληλα, οι αγορές εργασίας δείχνουν ανθεκτικότητα, με μικρή αύξηση αιτήσεων ανεργίας και ζήτηση εξοπλισμού. Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 0,25% την προηγούμενη εβδομάδα, λόγω επιβράδυνσης προσλήψεων από δασμούς και περιορισμούς μετανάστευσης. Η ανάπτυξη παραμένει ισχυρή, αλλά η αβεβαιότητα από εμπορική πολιτική (δασμοί Τραμπ) απειλεί την ορμή.

Αναθεωρημένη Ανάπτυξη ΑΕΠ

• Ρυθμός Ανάπτυξης:
  • Β’ Τρίμηνο 2025: 3,8% ετησιοποιημένο, από προηγούμενη εκτίμηση 3,3%, και υψηλότερο από τις προβλέψεις των αναλυτών.
  • Α’ Τρίμηνο 2025: -0,6% (αναθεωρημένο από -0,5%), λόγω έξαρσης εισαγωγών πριν από δασμούς.
• Κύριοι Παράγοντες:
  • Μείωση εμπορικού ελλείμματος: Προσέθεσε 4,83 π.μ. στην ανάπτυξη, λόγω πτώσης εισαγωγών μετά την έκρηξη 37,9% στο Α’ τρίμηνο.
  • Καταναλωτική Δαπάνη: Ισχυρή, παρά ανησυχίες για δασμούς.
  • Επενδύσεις Επιχειρήσεων: Αύξηση ζήτησης εξοπλισμού τον Αύγουστο.

Η ανάπτυξη δείχνει ανθεκτικότητα της οικονομίας, με την καταναλωτική δαπάνη και τις επενδύσεις να αντισταθμίζουν τις πιέσεις από δασμούς.

Αγορά Εργασίας και Στοιχεία

• Αιτήσεις Ανεργίας:
  • Μικρή αύξηση την περασμένη εβδομάδα, με τις εταιρείες να «κρατούν εργαζομένους» παρά τις πιέσεις.
• Απασχόληση:
  • Οι προσλήψεις επιβραδύνθηκαν το τρίμηνο Ιούλιος-Σεπτέμβριος 2025, λόγω δασμών Τραμπ και περιορισμού μετανάστευσης.
  • Ο Christopher Rupkey (FWDBONDS) αποδίδει την επιβράδυνση σε «πολιτικές Trump 2.0», όχι σε οικονομική αδυναμία, χαρακτηρίζοντας την οικονομία «σταθερή σαν βράχο».

Η αγορά εργασίας δείχνει ισχύ, με χαμηλή ανεργία, αλλά η επιβράδυνση προσλήψεων οφείλεται σε εξωτερικούς παράγοντες (δασμοί, μετανάστευση).

Εμπορική Πολιτική και Δασμοί

• Δασμοί Τραμπ:
  • Από Απρίλιο 2025, γενικός δασμός 10% σε εισαγωγές, με αμοιβαίους σε εταίρους και ειδικούς δασμούς σε αγαθά.
  • Οι εισαγωγές αυξήθηκαν στο Α’ τρίμηνο για να προλάβουν δασμούς, οδηγώντας σε -0,6% ανάπτυξη, αλλά μειώθηκαν στο Β’ τρίμηνο, ενισχύοντας το 3,8%.
• Επίδραση:
  • Η μείωση ελλείμματος βελτιώνει την ανάπτυξη, αλλά η αβεβαιότητα από δασμούς πιέζει την ορμή.
  • Η Fed επανέναρξε μειώσεις επιτοκίων την περασμένη εβδομάδα λόγω επιβράδυνσης προσλήψεων.

Προοπτικές Fed και Οικονομίας

• Fed:
  • Η ανάπτυξη 3,8% υποδηλώνει ότι τα τρέχοντα επιτόκια δεν επιβραδύνουν την οικονομία ή την αγορά εργασίας.
  • Ωστόσο, η επιβράδυνση προσλήψεων οδηγεί σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.
• Ανθεκτικότητα:
  • Η οικονομία δείχνει ισχύ σε καταναλωτική δαπάνη και επενδύσεις, παρά τις εξωτερικές πιέσεις.

Η οικονομία των ΗΠΑ ανέπτυξε κατά 3,8% ετησιοποιημένο στο Β’ τρίμηνο 2025, από προηγούμενη εκτίμηση 3,3%, χάρη σε ισχυρή καταναλωτική δαπάνη, επενδύσεις επιχειρήσεων, και συρρίκνωση εμπορικού ελλείμματος (προσθήκη 4,83 π.μ.). Η αγορά εργασίας δείχνει ανθεκτικότητα, με μικρή αύξηση αιτήσεων ανεργίας και ζήτηση εξοπλισμού, αλλά η επιβράδυνση προσλήψεων οφείλεται σε δασμούς και περιορισμούς μετανάστευσης. Η Fed μείωσε επιτόκια κατά 0,25% την περασμένη εβδομάδα, ενώ η ανάπτυξη υποδηλώνει ότι τα τρέχοντα επίπεδα δεν επιβραδύνουν την οικονομία. Η αβεβαιότητα από την εμπορική πολιτική Τραμπ απειλεί την ορμή, αλλά η οικονομία παραμένει ισχυρή.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340