Επιδόσεις Χρηματιστηρίου Αθηνών (α’ Εξάμηνο 2025)

Ιούλιος 03, 2025.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) κατέγραψε εντυπωσιακή απόδοση +27,1% στο α’ εξάμηνο 2025, με τον τραπεζικό δείκτη να εκτοξεύεται κατά +50,19%, παρά την ήπια πτώση (-0,48%) στην τελευταία συνεδρίαση (30 Ιουνίου 2025). Παρά τις διεθνείς αναταράξεις (γεωπολιτική κρίση Ισραήλ-Ιράν, δασμοί ΗΠΑ), το ΧΑ διατηρεί ανθεκτικότητα, κατατάσσοντας το στην τριάδα των κορυφαίων παγκόσμιων αγορών. Οι τράπεζες οδήγησαν τη ρευστότητα, ενώ οι αμυντικές επενδύσεις και η ισχυρή εγχώρια ζήτηση ενίσχυσαν την αγορά. Ωστόσο, η πολιτική αβεβαιότητα και η αποκοπή μερίσματος (π.χ., Τιτάνας) προκάλεσαν ελεγχόμενες πιέσεις.

Επιδόσεις και Δείκτες

• Γενικός Δείκτης:
  • Έκλεισε στις 1.868,02 μονάδες (-0,48%) στις 30 Ιουνίου 2025, με εύρος κίνησης από 1.864,36 (-0,68%) έως 1.883,26 (+0,33%).
  • Εξαμηνιαία απόδοση: +27,1%, από τις υψηλότερες παγκοσμίως.
  • Τζίρος: €219 εκατ., με όγκο 38,7 εκατ. τεμάχια και επιπλέον 2,9 εκατ. τεμάχια (€21,9 εκατ.) μέσω προσυμφωνημένων πράξεων.
• FTSE 25 (Υψηλή Κεφαλαιοποίηση):
  • Έκλεισε στις 4.680,14 μονάδες (-0,51%), με εξαμηνιαία απόδοση +31,07%.
• Mid Cap:
  • Ενισχύθηκε κατά +0,36%, κλείνοντας στις 2.768,79 μονάδες, δείχνοντας ανθεκτικότητα.
• Τραπεζικός Δείκτης:
  • Έκλεισε στις 1.931,48 μονάδες (-0,32%), με εξαμηνιαία απόδοση +50,19%, οδηγώντας την αγορά.
• Παγκόσμια Κατάταξη:
  • Το ΧΑ βρίσκεται στην τριάδα των κορυφαίων αγορών παγκοσμίως, παρά την πρόσφατη διεθνή αστάθεια (δασμοί ΗΠΑ 50% σε ΕΕ, κρίση Μέσης Ανατολής).

Κύριοι Παράγοντες Επιδόσεων

• Ρόλος Τραπεζών:
  • Ο Ηλίας Ζαχαράκης (Fast Finance) τονίζει ότι ο τραπεζικός κλάδος (ΕΤΕ, Eurobank, Alpha, Πειραιώς) οδήγησε τη ρευστότητα, προσελκύοντας κεφάλαια σε μετοχές που είχαν μείνει πίσω.
  • Η απόδοση +50,19% αποδίδεται σε ισχυρά κέρδη, βελτιωμένη κεφαλαιακή επάρκεια, και προσδοκίες για μερίσματα.
• Αμυντικές Επενδύσεις:
  • Οι προγραμματισμένες αμυντικές δαπάνες (2,8% ΑΕΠ το 2024, +0,5% το 2025) ενισχύουν το ΧΑ, μέσω επενδύσεων σε εταιρείες όπως η Metlen (βιομηχανίες, υποδομές) και την ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά.
  • Το ισχυρό δολάριο (+5% έναντι ευρώ YTD) υποστηρίζει τις αγορές λόγω αυξημένων επενδύσεων.
• Εγχώρια Ζήτηση:
  • Η ελληνική οικονομία (2,2% ανάπτυξη, ΚΕΠΕ) υποστηρίζεται από ιδιωτική κατανάλωση (+5,2% εισοδήματα) και δημόσιες επενδύσεις (€12 δισ. ΠΔΕ), ενισχύοντας τη ρευστότητα στο ΧΑ.
  • Το Ταμείο Ανάκαμψης (€36 δισ., 26% απορροφημένο) στηρίζει εταιρείες υποδομών και ενέργειας (π.χ., ΔΕΗ, Helleniq Energy).

Πιέσεις και Τεχνική Ανάλυση

• Πρόσφατες Πιέσεις:
  • Το ΧΑ «κοκκίνισε» τις τελευταίες δύο συνεδριάσεις λόγω:
    • Πολιτικής αβεβαιότητας: Η κρίση Ισραήλ-Ιράν και οι δασμοί ΗΠΑ (50% σε ΕΕ) προκαλούν ελεγχόμενες ρευστοποιήσεις, χωρίς όμως να πυροδοτούν μαζικές πωλήσεις.
    • Αποκοπή μερίσματος: Ο Τιτάνας υποχώρησε κατά 6,34% λόγω αποκοπής μερίσματος, πιέζοντας τον Γενικό Δείκτη.
• Τεχνική Ανάλυση:
  • Γενικός Δείκτης:
    • Στήριξη: 1.867 μονάδες (κράτησε), με επόμενη στις 1.840.
    • Αντίσταση: 1.915 μονάδες, με πιθανή ανοδική συνέχεια.
  • FTSE 25:
    • Στήριξη: 4.630 μονάδες.
    • Αντίσταση: 4.806 μονάδες.
  • Τραπεζικός Δείκτης:
    • Στήριξη: 1.891 και 1.855 μονάδες.
    • Αντίσταση: 1.965 μονάδες, με στόχο τις 2.055.
• Προοπτικές:
  • Η αγορά παραμένει ανθεκτική, αλλά η πολιτική αβεβαιότητα (π.χ., δασμοί, γεωπολιτική) απαιτεί στενή παρακολούθηση.

Επιδόσεις Μετοχών και Αγορά

• Πτωτικές Μετοχές:
  • Τιτάνας (-6,34%, αποκοπή μερίσματος), Εθνική (-1%), ΟΠΑΠ (-1%), Motor Oil (-1%), και ήπια πτώσεις σε Metlen, Coca Cola, Κύπρου, ΟΤΕ, Aktor, Βιοχάλκο, ΔΕΗ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΔΑΑ.
• Ανοδικές Μετοχές:
  • ΕΛΧΑ (+1,02%), Λάμδα, Jumbo, Eurobank, Cenergy, Helleniq Energy, Aegean, Σαράντης (ήπια άνοδος).
  • Χωρίς μεταβολή: Optima Bank, Alpha Bank, ΕΥΔΑΠ, Πειραιώς.
• Ανάλυση Αγοράς:
  • Η JP Morgan προβλέπει ότι η πιθανή αναβάθμιση του ΧΑ σε ανεπτυγμένη αγορά (DM, 2026-2027) μπορεί να οδηγήσει σε εκροή $65 εκατ. και μειωμένη προσοχή επενδυτών, λόγω χαμηλού βάρους (40 bps) στον MSCI Europe.
  • Παρά την πρόσφατη πτώση, η τραπεζική δυναμική και οι αμυντικές επενδύσεις διατηρούν το ΧΑ σε ισχυρή θέση.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε εξαιρετική απόδοση +27,1% στο α’ εξάμηνο 2025, με τις τράπεζες να πρωτοστατούν (+50,19%), οδηγώντας τη ρευστότητα και προσελκύοντας κεφάλαια. Παρά την ήπια πτώση (-0,48%) στο κλείσιμο του εξαμήνου, λόγω πολιτικής αβεβαιότητας (δασμοί ΗΠΑ 50%, κρίση Μέσης Ανατολής) και αποκοπής μερίσματος (Τιτάνας -6,34%), το ΧΑ παραμένει στην παγκόσμια τριάδα απόδοσης. Η εγχώρια ζήτηση (2,2% ανάπτυξη), οι αμυντικές δαπάνες, και το Ταμείο Ανάκαμψης στηρίζουν την αγορά, αλλά η JP Morgan προειδοποιεί για κινδύνους από την αναβάθμιση σε DM. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις εμπορικές διαπραγματεύσεις ΕΕ-ΗΠΑ (9 Ιουλίου), ενώ η τεχνική στήριξη στις 1.867 μονάδες κρατά το ΧΑ σε σταθερή τροχιά.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340