Επιβράδυνση Οικονομίας και Αβεβαιότητα Δασμών στις ΗΠΑ

Μάιος 08, 2025.

Μια Οικονομία σε Επιβράδυνση

Η αμερικανική οικονομία δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, με το ΑΕΠ να συρρικνώνεται κατά 0,3% το 1ο τρίμηνο του 2025, την καταναλωτική εμπιστοσύνη να πέφτει στο χαμηλότερο επίπεδο από την πανδημία (86 μονάδες) και την αγορά εργασίας να χάνει δυναμική (62.000 νέες θέσεις). Παράλληλα, ο πληθωρισμός (Core PCE) υποχωρεί στο 2,6%, δίνοντας στη Fed περιθώριο για πιθανές μειώσεις επιτοκίων, αλλά η αβεβαιότητα από τους δασμούς του Τραμπ κρατά την κεντρική τράπεζα σε επιφυλακή. Πώς επηρεάζουν αυτά τα δεδομένα τους επενδυτές και τι μπορούν να περιμένουν;

Καταναλωτική Εμπιστοσύνη σε Χαμηλό

Ο Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης υποχώρησε στις 86 μονάδες τον Απρίλιο, από 93,9 τον Μάρτιο, το χαμηλότερο επίπεδο από την πανδημία. Η πτώση οφείλεται κυρίως σε αρνητικές προσδοκίες για το μέλλον, με τους Αμερικανούς να προβλέπουν μείωση εισοδημάτων για πρώτη φορά μετά από πέντε χρόνια. Αυτή η ανησυχία, που περνά από μακροοικονομικά σε προσωπικά οικονομικά, αντικατοπτρίζει φόβους για τις επιπτώσεις των δασμών και την επιβράδυνση της οικονομίας. Η μειωμένη εμπιστοσύνη μπορεί να περιορίσει την κατανάλωση, που αποτελεί το 70% του ΑΕΠ, πιέζοντας περαιτέρω την ανάπτυξη και επηρεάζοντας τομείς όπως η λιανική και οι καταναλωτικές μετοχές.

Αδυναμία στην Αγορά Εργασίας

Η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια κόπωσης, με τις κενές θέσεις εργασίας να μειώνονται στα 7,192 εκατ. και το ποσοστό ανοιχτών θέσεων να πέφτει στο 4,3%. Οι νέες προσλήψεις στον ιδιωτικό τομέα περιορίστηκαν σε 62.000, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο 2024, ενώ τομείς όπως η υγεία και η εκπαίδευση κατέγραψαν απώλειες θέσεων, κάτι σπάνιο. Η αβεβαιότητα από τους δασμούς, που αυξάνουν το κόστος και περιπλέκουν τον προγραμματισμό, οδηγεί τις επιχειρήσεις σε αναστολή προσλήψεων. Παρά τη σταθερότητα της ανεργίας στο 4,2%, η «τεχνητή» αυτή στασιμότητα υποδηλώνει κινδύνους για την απασχόληση, επηρεάζοντας την καταναλωτική δαπάνη και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Συρρίκνωση ΑΕΠ και Υποχώρηση Πληθωρισμού

Το ΑΕΠ των ΗΠΑ συρρικνώθηκε κατά 0,3% το 1ο τρίμηνο του 2025, η πρώτη αρνητική επίδοση από το 2022, λόγω της εκτίναξης των εισαγωγών (+41,3%) από προληπτικές αγορές πριν τους δασμούς και της μείωσης των κρατικών δαπανών (-5,1%). Παράλληλα, ο Core PCE, ο βασικός δείκτης πληθωρισμού της Fed, παρέμεινε σταθερός σε μηνιαία βάση και υποχώρησε στο 2,6% ετησίως, από 3%, πλησιάζοντας τον στόχο του 2%. Η επιβράδυνση του πληθωρισμού δίνει στη Fed περιθώριο για χαλάρωση της πολιτικής, αλλά η συρρίκνωση του ΑΕΠ και η αβεβαιότητα από τους δασμούς (10% παγκοσμίως, 145% στην Κίνα) περιορίζουν την αισιοδοξία, δημιουργώντας ένα μεικτό περιβάλλον για επενδύσεις.

Η Στάση της Fed και η Αβεβαιότητα των Δασμών

Η Fed διατήρησε τα επιτόκια στο 4,25%-4,50% για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, υιοθετώντας επιφυλακτική στάση. Η FOMC προειδοποίησε για αυξημένους κινδύνους στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή ταυτόχρονης ανόδου πληθωρισμού και ανεργίας, λόγω της αβεβαιότητας από τους δασμούς. Ο πρόεδρος Jerome Powell τόνισε ότι η Fed θα παραμείνει σε αναμονή, καθώς δεν υπάρχουν ακόμη σαφή δεδομένα για τις επιπτώσεις των δασμών. Ωστόσο, δήλωσε ότι η Fed είναι έτοιμη για επιθετικές μειώσεις επιτοκίων (πάνω από 25 μονάδες βάσης) αν χρειαστεί. Οι αγορές παρέμειναν ήρεμες, αλλά η πιθανότητα καθυστέρησης στις μειώσεις επιτοκίων λόγω δασμών δημιουργεί προκλήσεις για επενδυτές σε ομόλογα και μετοχές.

Επενδυτική Στρατηγική σε Αβέβαιο Περιβάλλον

Η αμερικανική οικονομία επιβραδύνεται, με το ΑΕΠ να συρρικνώνεται (-0,3%), την καταναλωτική εμπιστοσύνη να καταρρέει (86 μονάδες) και την αγορά εργασίας να χάνει δυναμική (62.000 θέσεις). Ο πληθωρισμός Core PCE στο 2,6% δίνει περιθώριο στη Fed για μειώσεις επιτοκίων, αλλά η αβεβαιότητα από τους δασμούς κρατά την κεντρική τράπεζα σε αναμονή, με κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν τα δεδομένα πληθωρισμού και απασχόλησης, καθώς και τις εξελίξεις στις εμπορικές διαπραγματεύσεις. Εστιάζοντας σε τομείς ανθεκτικούς στην επιβράδυνση, όπως η ενέργεια ή οι υποδομές, και διατηρώντας ευελιξία σε ομόλογα και μετοχές, μπορούν να πλοηγηθούν σε αυτό το ταραχώδες περιβάλλον, εκμεταλλευόμενοι πιθανές ευκαιρίες από τη μελλοντική χαλάρωση της Fed.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340