Μάρτιος 20, 2025.

Σταθερότητα με Μέλλον σε Αναμονή

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) αποφάσισε την Τετάρτη 19 Μαρτίου 2025 να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια στο εύρος 4,25%-4,5%, όπως αναμενόταν από τις αγορές. Παρά την αβεβαιότητα που προκαλούν οι δασμοί του Προέδρου Donald Trump, η Fed προβλέπει δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 0,25% μέσα στο έτος, σύμφωνα με την Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς (FOMC).

Η Απόφαση και η Αβεβαιότητα

Η Fed αναγνώρισε στο ανακοινωθέν της ότι «η αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές έχει αυξηθεί». Οι δασμοί του Trump, μαζί με τη φιλόδοξη δημοσιονομική πολιτική (φοροελαφρύνσεις και απορρύθμιση), δημιουργούν προκλήσεις. «Η Επιτροπή παρακολουθεί τους κινδύνους και για τους δύο στόχους του διπλού της εντολής: πλήρη απασχόληση και χαμηλές τιμές», ανέφερε η FOMC.

Οικονομικές Προβλέψεις: Ανάπτυξη και Πληθωρισμός

Η Fed υποβάθμισε την πρόβλεψη για την οικονομική ανάπτυξη στο 1,7% για το 2025 (από 2,1% τον Δεκέμβριο), ενώ αύξησε την εκτίμηση για τον πυρήνα του πληθωρισμού στο 2,8% (από 2,5%). Ο «χάρτης κουκίδων» (dot plot) δείχνει πιο «γερακίσια» στάση: τέσσερις αξιωματούχοι δεν βλέπουν αλλαγές επιτοκίων φέτος, έναντι ενός τον Δεκέμβριο. Για το 2026 και 2027 προβλέπονται δύο και μία μείωση αντίστοιχα, με το μακροπρόθεσμο επιτόκιο να σταθεροποιείται στο 3%.

Ποσοτική Σύσφιξη: Μικρότερη Μείωση Ομολόγων

Η Fed μείωσε το ρυθμό της «ποσοτικής σύσφιξης» (QT), επιτρέποντας πλέον μόνο 5 δισ. δολάρια μηνιαίως να λήγουν από τα ομόλογα του Δημοσίου (από 25 δισ.), ενώ διατήρησε το όριο των 35 δισ. για τα ενυπόθηκα χρεόγραφα. Ο Κυβερνήτης Christopher Waller διαφώνησε, προτιμώντας τη συνέχιση του προηγούμενου ρυθμού QT.

Οικονομία και Αγορές: Μικτή Εικόνα

Οι δασμοί Trump σε χάλυβα, αλουμίνιο και άλλα αγαθά έχουν κλονίσει τις αγορές, με τις μετοχές να παρουσιάζουν αστάθεια. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώνεται λόγω φόβων για πληθωρισμό, αν και οι λιανικές πωλήσεις τον Φεβρουάριο αυξήθηκαν, έστω και λιγότερο από το αναμενόμενο. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Bank of America, Brian Moynihan, δήλωσε αισιόδοξος, προβλέποντας ανάπτυξη 2% για το 2025, βασιζόμενος σε σταθερή καταναλωτική δαπάνη.

Αγορά Εργασίας: Σημάδια Επιβράδυνσης

Η απασχόληση τον Φεβρουάριο αυξήθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο, ενώ ένας ευρύτερος δείκτης ανεργίας (συμπεριλαμβανομένων αποθαρρυμένων και μερικώς απασχολούμενων) εκτοξεύτηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021, φτάνοντας το 4,1%.

Συμπέρασμα: Τι Σημαίνει για τους Επενδυτές

Η στάση της Fed αντικατοπτρίζει προσοχή εν μέσω αβεβαιότητας. Οι δύο προγραμματισμένες μειώσεις επιτοκίων προσφέρουν ελπίδα, αλλά η επιβράδυνση της ανάπτυξης και η άνοδος του πληθωρισμού απαιτούν επαγρύπνηση. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν τις εξελίξεις στους δασμούς και την αγορά εργασίας, καθώς η μετάβαση σε μια οικονομία λιγότερο εξαρτημένη από κρατικά κίνητρα ενδέχεται να φέρει προκλήσεις αλλά και ευκαιρίες.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340