ΕΚΤ: Διατηρεί Επιτόκια στο 2% – Οικονομία Ανθεκτική, Κύκλος Χαλάρωσης Τέλος

Οκτώβριος 30, 2025

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο 2% για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, όπως αναμενόταν, μετά την τελευταία μείωση τον Ιούνιο. Ο πληθωρισμός ανέβηκε στο 2,2% (Σεπτέμβριος) από 2%, αλλά παραμένει κοντά στον στόχο. Η ανάπτυξη 0,2% στο γ’ τρίμηνο (άνω εκτιμήσεων) δείχνει ανθεκτικότητα, με υπηρεσίες + τουρισμός να στηρίζουν, ενώ μεταποίηση πιέζεται από δασμούς ΗΠΑ, ισχυρό ευρώ και αβεβαιότητα. Η Lagarde δήλωσε: «Είμαστε σε καλό σημείο, αλλά όχι σταθερό». Μέλη ΕΚΤ (Kocher, Villeroy) βλέπουν κύκλο χαλάρωσης στο τέλος. Ευρώ -0,26% στο 1,1571 δολ. μετά την ανακοίνωση.

Απόφαση ΕΚΤ και Βασικά Στοιχεία

Η ΕΚΤ επανέλαβε data-dependent προσέγγιση και διατήρησε το deposit facility rate στο 2%:

• Τελευταία Μείωση: Ιούνιος 2025 (από 4% ρεκόρ)
• Πληθωρισμός: 2,2% (Σεπτέμβριος) – Υπηρεσίες +0,2%, ενέργεια/δασμοί
• Ανάπτυξη Γ’ Τρίμηνο: +0,2% (άνω 0,1% εκτιμήσεων)

Οικονομική Εικόνα και Ανθεκτικότητα

Η ΕΚΤ αναγνώρισε ανθεκτικότητα παρά παγκόσμιες προκλήσεις:

• Θετικά:
  • Ισχυρή αγορά εργασίας
  • Υγιή ισολογισμοί ιδιωτικού τομέα
  • Προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων
  • Υπηρεσίες: Τουρισμός + ψηφιακές υπηρεσίες
• Αρνητικά:
  • Μεταποίηση: Δασμοί ΗΠΑ, ισχυρό ευρώ, αβεβαιότητα
  • Διαφορά εξωτερικής/εσωτερικής ζήτησης

Η Lagarde τόνισε: «Καταναλωτές θα ξοδέψουν περισσότερο με αύξηση πραγματικών εισοδημάτων».

Στάση Lagarde και Μελών ΕΚΤ

Η Πρόεδρος Lagarde δήλωσε στο CNBC:

• «Είμαστε σε καλό σημείο – Όχι σταθερό, αλλά θα κάνουμε ό,τι χρειάζεται»

Μέλη Governing Council:

• Martin Kocher (Αυστρία): «Κύκλος χαλάρωσης κοντά ή στο τέλος – Καμία αλλαγή αν δεν υπάρξει δραστική αλλαγή»
• François Villeroy de Galhau: «Agile pragmatism – Καλή θέση, αλλά όχι σταθερή»

Αντίδραση Αγορών και Αναλυτές

• Ευρώ: -0,26% στο 1,1571 δολ.
• Mike Coop (Morningstar): «Βαρετή ανακοίνωση – Πληθωρισμός ελεγχόμενος, ΕΚΤ όχι βιαστική»
• Προκλήσεις Ευρώπης:
  • Απώλεια φθηνής ενέργειας
  • Χειρότεροι όροι εμπορίου με ΗΠΑ
  • Αυξημένες αμυντικές δαπάνες
  • Απορρόφηση επενδύσεων από ΗΠΑ

Προοπτικές Επιτοκίων

• Reuters Poll: 57% οικονομολόγων βλέπει καμία αλλαγή έως τέλος 2026
• Natasha May (J.P. Morgan): Πιθανές μειώσεις 2026 λόγω αποπληθωρισμού (Κίνα +15%, ενέργεια ↓, ισχυρό ευρώ)

Η ΕΚΤ διατήρησε τα επιτόκια στο 2% για τρίτη φορά, επιβεβαιώνοντας ότι ο κύκλος χαλάρωσης ολοκληρώνεται, με την οικονομία να δείχνει ανθεκτικότητα (+0,2% γ’ τρίμηνο) χάρη σε υπηρεσίες, τουρισμό και ισχυρή εργασία. Ο πληθωρισμός στο 2,2% παραμένει κοντά στον στόχο, ενώ η Lagarde τονίζει ότι η πολιτική είναι σε «καλό σημείο» αλλά όχι σταθερό. Η μεταποίηση πιέζεται από δασμούς και ισχυρό ευρώ, αλλά η εγχώρια ζήτηση στηρίζει. Μέλη ΕΚΤ βλέπουν παύση μειώσεων, με πιθανές νέες το 2026 λόγω αποπληθωριστικών πιέσεων. Η ΕΚΤ παραμένει data-dependent, ισορροπώντας ανάπτυξη και σταθερότητα.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340