Αντίθετες Τάσεις Πληθωρισμού σε Ελλάδα και Ευρωζώνη

Πληθωρισμός Αυξάνεται στην Ελλάδα, Υποχωρεί στην Ευρωζώνη

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα ανέβηκε στο 3,3% τον Μάιο 2025 από 2,6% τον Απρίλιο, ενώ στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,9% από 2,2%, κάτω από τον στόχο 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), σύμφωνα με τη Eurostat. Η πτώση στην Ευρωζώνη ενισχύει τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων στις 5 Ιουνίου, ενώ η άνοδος στην Ελλάδα δημιουργεί προκλήσεις. Πώς διαμορφώνεται το επενδυτικό τοπίο, και ποιες ευκαιρίες προκύπτουν;

Πληθωρισμός σε Ελλάδα και Ευρωζώνη

Στην Ελλάδα, ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο 3,3% (+0,3% μηνιαίως), λόγω αυξήσεων σε τρόφιμα, αλκοόλ, καπνό (3,3% στην Ευρωζώνη) και υπηρεσίες. Αντίθετα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,9%, με τον πυρήνα πληθωρισμού (excl. ενέργεια, τρόφιμα) να μειώνεται στο 2,4% από 2,7% και τις υπηρεσίες στο 3,2% από 4%. Η ενέργεια παρέμεινε αποπληθωριστική (-3,6%). Η χαμηλή πληθωριστική πίεση στην Ευρωζώνη δίνει περιθώριο στην ΕΚΤ για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ενώ στην Ελλάδα η άνοδος περιορίζει την αγοραστική δύναμη.

Εξελίξεις σε Γερμανία, Γαλλία, Ισπανία

• Γερμανία: Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,1% από 2,2% (ελαφρώς πάνω από την εκτίμηση 2%), με τον πυρήνα πληθωρισμού στο 2,9% από 2,8% και τις υπηρεσίες στο 3,4% από 3,9%. Η πτώση τιμών ενέργειας (-4,6%) υποστηρίζει τη χαμηλή πίεση.
• Γαλλία: Ο πληθωρισμός έπεσε στο 0,6% (χαμηλό 5ετίας) από 0,9%, πολύ κάτω από την εκτίμηση 0,9%, λόγω πτώσης σε υπηρεσίες και ενέργεια, αν και τα τρόφιμα αυξήθηκαν.
• Ισπανία: Ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 1,9% από 2,2%, με τον πυρήνα στο 2,1%, λόγω χαμηλότερων λογαριασμών ηλεκτρικού και εξόδων μεταφοράς/αναψυχής.
  Η πτώση στις μεγάλες οικονομίες ενισχύει την τάση για νομισματική χαλάρωση.

Επιπτώσεις και Προοπτικές ΕΚΤ

Η υποχώρηση του πληθωρισμού στο 1,9% στην Ευρωζώνη, κάτω από τον στόχο 2%, ενισχύει την πιθανότητα (95%) για μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις 5 Ιουνίου, με το επιτόκιο καταθέσεων να πέφτει από 2,25%. Ωστόσο, η άνοδος στην Ελλάδα (3,3%) δημιουργεί προκλήσεις για νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Οι δασμοί του Τραμπ (10% γενικός, προσωρινά επαναφερμένοι) μπορεί να πυροδοτήσουν πληθωρισμό μακροπρόθεσμα, αλλά η άμεση επίδραση παραμένει περιορισμένη. Η ΕΚΤ θα εξετάσει τα δεδομένα για να στηρίξει την ανάπτυξη (1% το 2025, ΟΟΣΑ).

Αντίθετες Τάσεις και Επενδυτικές Ευκαιρίες

Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα ανέβηκε στο 3,3%, ενώ στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,9%, ενισχύοντας την πιθανότητα μείωσης επιτοκίων από την ΕΚΤ (2%). Η πτώση σε Γαλλία (0,6%), Γερμανία (2,1%), και Ισπανία (1,9%) υποστηρίζει τη νομισματική χαλάρωση. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν την ΕΚΤ και τις εμπορικές εξελίξεις για να εκμεταλλευτούν τη δυναμική.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340