Αύξηση CPI 2,9% και Άνοδος Αιτήσεων Ανεργίας στις ΗΠΑ τον Αύγουστο 2025

Σεπτέμβριος 11, 2025.

Σύμφωνα με το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ και το BLS, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 0,4% τον Αύγουστο 2025 (σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση), η μεγαλύτερη μηνιαία άνοδος από τον Ιανουάριο, οδηγώντας τον ετήσιο πληθωρισμό στο 2,9%, από 2,7% τον Ιούλιο, την υψηλότερη τιμή από τον Ιανουάριο. Οι προβλέψεις του Dow Jones ανέμεναν 0,3% μηνιαία και 2,9% ετήσια. Ο πυρήνας CPI (χωρίς τρόφιμα/ενέργεια) αυξήθηκε κατά 0,3% μηνιαίως και 3,1% ετησίως, σύμφωνα με τις προβλέψεις. Παράλληλα, οι αιτήσεις ανεργίας εκτοξεύτηκαν σε 263.000 για την εβδομάδα που έληξε στις 6 Σεπτεμβρίου, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο 2021, έναντι εκτίμησης 235.000. Τα στοιχεία αυτά, που δημοσιεύτηκαν στις 11 Σεπτεμβρίου 2025, αποτελούν κρίσιμα δεδομένα για τη συνεδρίαση της Fed στις 17 Σεπτεμβρίου, με τις αγορές να προβλέπουν 100% πιθανότητα για μείωση επιτοκίων κατά 0,25% (ή πιθανώς 0,5% λόγω αγοράς εργασίας).

Πληθωρισμός και CPI

• Γενικός CPI:
  • Μηνιαία αύξηση: 0,4% (εποχικά προσαρμοσμένη), έναντι εκτίμησης 0,3%.
  • Ετήσιος πληθωρισμός: 2,9% (από 2,7% τον Ιούλιο), υψηλότερος από τον Ιανουάριο.
• Πυρήνας CPI (χωρίς τρόφιμα/ενέργεια):
  • Μηνιαία: 0,3%, σύμφωνα με προβλέψεις.
  • Ετήσιος: 3,1%, επίσης σύμφωνα με προβλέψεις, θεωρείται καλύτερος δείκτης μακροπρόθεσμων τάσεων από τη Fed.
• Κύριοι Παράγοντες:
  • Στέγαση: Αύξηση 0,4%, κύριος μοχλός του CPI (1/3 της στάθμισης).
  • Τρόφιμα: Αύξηση 0,5% (τρόφιμα στο σπίτι +0,6%, εκτός σπιτιού +0,3%).
  • Ενέργεια: Αύξηση 0,7%, με τη βενζίνη να ανεβαίνει 1,9%, πιθανώς λόγω δασμών.
• Άλλες Κατηγορίες:
  • Αυξήσεις: Αεροπορικά εισιτήρια, μεταχειρισμένα αυτοκίνητα (+1%), ενδύματα, και καινούργια οχήματα (+0,3%).
  • Μειώσεις: Ιατρική περίθαλψη, αναψυχή, επικοινωνίες.

Λεπτομέρεια 2: Αιτήσεις Ανεργίας

• Αρχικές Αιτήσεις:
  • 263.000 για την εβδομάδα έως 6 Σεπτεμβρίου, έναντι 235.000 εκτίμησης και 236.000 (αναθεωρημένο) την προηγούμενη εβδομάδα.
  • Υψηλότερο επίπεδο από τις 23 Οκτωβρίου 2021.
• Συνεχιζόμενες Αιτήσεις:
  • Σταθερές στα 1,94 εκατομμύρια, κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2021.

Η αύξηση υποδηλώνει επιβράδυνση της αγοράς εργασίας, με πιθανές απολύσεις, παρά τη δήλωση του Προέδρου της Fed, Jerome Powell, για «σταθερή» αγορά εργασίας. Η αδυναμία της αγοράς εργασίας ενισχύει την πιθανότητα για μείωση επιτοκίων.

Αντίκτυπος Δασμών Τραμπ

• Επιπτώσεις Δασμών:
  • Οι δασμοί του Τραμπ (10% γενικός από Απρίλιο 2025, συν αμοιβαίοι/ειδικοί) δείχνουν περιορισμένο αντίκτυπο στον πληθωρισμό.
  • Παραδείγματα: Νέα οχήματα (+0,3%), αλλά μεταχειρισμένα (+1%, λιγότερο επηρεαζόμενα από δασμούς).
  • Ιστορικά, οι δασμοί προκαλούν εφάπαξ αυξήσεις τιμών, αλλά η ευρεία εφαρμογή τους εγείρει ανησυχίες για μακροχρόνιες πιέσεις.
• Υπηρεσίες:
  • Οι τιμές υπηρεσιών (χωρίς ενέργεια) αυξήθηκαν κατά 0,3% μηνιαίως και 3,6% ετησίως, με τη στέγαση στο 3,6% (από 8% το 2023).
  • Η Fed εστιάζει στις υπηρεσίες ως δείκτη υποκείμενου πληθωρισμού.

Αναμενόμενες Κινήσεις Fed

• Πιθανότητα Μείωσης Επιτοκίων:
  • 100% πιθανότητα για μείωση από το εύρος 4,25%-4,5% στη συνεδρίαση της 17ης Σεπτεμβρίου.
  • Πιθανότητα 0,5% μείωσης αντί της συνήθους 0,25%, λόγω αδυναμίας της αγοράς εργασίας.
  • Οι αγορές προβλέπουν περαιτέρω μειώσεις τον Οκτώβριο (σχεδόν βέβαιο) και Δεκέμβριο (υψηλή πιθανότητα).
• Αντίδραση Αγορών:
  • Οι μετοχές ανέβηκαν απότομα μετά την έκθεση, με τις αγορές να προεξοφλούν μείωση επιτοκίων.
  • Η Seema Shah (Principal Asset Management) σημειώνει ότι η αύξηση αιτήσεων ανεργίας ενισχύει την επείγουσα ανάγκη για μείωση, με τον Powell να πιθανώς σηματοδοτεί διαδοχικές μειώσεις.
• Προτεραιότητες Fed:
  • Παρά τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο (2%), η Fed εστιάζει στην αδυναμία της αγοράς εργασίας, με την έκθεση αιτήσεων να «σφραγίζει» την απόφαση για μείωση.

Ο CPI των ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 0,4% τον Αύγουστο 2025, οδηγώντας τον ετήσιο πληθωρισμό στο 2,9% (από 2,7%), πάνω από τον στόχο της Fed (2%). Ο πυρήνας CPI αυξήθηκε κατά 0,3% μηνιαίως και 3,1% ετησίως, με τη στέγαση (+0,4%), τα τρόφιμα (+0,5%), και την ενέργεια (+0,7%) να οδηγούν την άνοδο. Οι αιτήσεις ανεργίας εκτοξεύτηκαν σε 263.000, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο 2021, υποδεικνύοντας επιβράδυνση της αγοράς εργασίας. Οι δασμοί Τραμπ δείχνουν περιορισμένο αντίκτυπο, με τις υπηρεσίες (+3,6% ετησίως) και τη στέγαση (+3,6%) να παραμένουν βασικοί δείκτες. Οι αγορές προβλέπουν 100% πιθανότητα για μείωση επιτοκίων κατά 0,25% (ή πιθανώς 0,5%) στις 17 Σεπτεμβρίου, με περαιτέρω μειώσεις τον Οκτώβριο και Δεκέμβριο, λόγω της αδυναμίας της αγοράς εργασίας.

ΠΡΩΤΕΑΣ ΑΕ

Ν Κουντουριώτου 19, Θεσσαλονίκη.

[email protected]

+30 2310 402 340